2008年我的投資理財計劃

2008投資計劃　　(一)、原先的投資計劃　　2007年即將過去，2008年即將到來。　　在這新的一年裏，應該如何投資？這是現在經常困繞我的一個大問題。相信也是

2008投資計劃

　　(一)、原先的投資計劃

　　2007年即將過去，2008年即將到來。

　　在這新的一年裏，應該如何投資？這是現在經常困繞我的一個大問題。相信也是許多的**朋友和基民朋友關心的問題。

　　2006、2007這兩年，我的投資策略就是滿倉操作，滿倉的封閉基金，中長線持有，間或有些調倉。經過兩年的大牛市，收穫不小，不但以前的虧損早已彌補，而且還大大地撈了一把，賺了個盆滿鉢滿，心滿意足。

　　然而，股市有漲就有跌，有牛就有熊，沒有永遠的熊市，當然也沒有永遠的牛市。爲了保衛這兩年牛市積攢下來的勝利成果，我原來的計劃是在2008年5月至6月間，在充分享受了封閉基金的分紅大餐以後，就全身而退，另闢蹊徑，改換門庭，尋找其他更加穩妥的投資門道。

　　那麼，從封閉基金退出來的資金去幹什麼呢？投資房產？現在房價太高，比股市的風險還大，況且流動性不好，兌起現來不方便。加上還要出租、收租等等，打理起來太麻煩。買債券基金、貨幣基金呢？我上網查了一下，收益太低，比存銀行強不了多少，實在不甘心。投資股票型開放基金呢？更不行，那玩意兒比封閉基金的風險還大，還不如封閉基金穩當。

　　後來，我選中了一種保本型開放基金，它無論股市變化如何，它都能保證你的本金不虧。而且這種基金在牛市裏的收益還不錯，雖然比不上股票基金，但比債券、貨幣基金強多了。

　　我查了一下，南方避險增值基金是保本基金中的翹首，每年的收益不錯。買了它，如果牛市繼續，收益雖然可能比不上股票基金，可也不會相差太多。如果熊市到來，也不至於虧了老本。

　　於是，我興致勃勃地抄起電話向那家基金公司打聽，回答讓我大失所望，該基金已經停止申購，而且幾乎所有的保本基金都停賣了，還有的到期後轉爲了股票型基金。這保本基金是沒指望了。

　　那還有其他的投資門路嗎？既要收益不差，而風險又小的投資門路在哪裏呢？

　　我在2008年的投資應該如何計劃呢？　　(二)、來年股市形勢的分析

　　要作出一個可行的正確的2008年的投資計劃，首先一條，必須對2008年的股市大盤的走勢作出準確地估計和預判。如果股市能夠繼續走好，那我不妨堅持現在的投資方式----繼續持有基金。如果股市走不好，就得另想辦法了。

　　2008年股市大盤的走勢決定了我的投資計劃。

　　2008年的股市大盤將何去何從？無非有四種走勢：

　　一、持續上
漲 的牛市：

　　股市震盪調整少，上漲速度快而上漲幅度高，股市指數大幅上揚，就象2006、2007這兩年的大牛市。

　　二、震盪調整的牛市：

　　股市震盪調整不斷，起起伏伏，坷坷坎坎，股市指數時漲時落，但總的趨勢是往上走，雖然上漲速度慢而上漲幅度不太高。

　　三、持續下跌的熊市：

　　股市的走勢出現拐點，一波一波往下走，並且下跌的速度快而下跌的幅度深。就象2001年以後到2005年的走勢。

　　四、震盪下行的熊市：

　　股市在震盪中往下行，雖然時漲時落，時起時伏，但總的趨勢往下，只是往下的速度緩慢而下跌的幅度不太深。

　　這幾種走勢中，哪一種最有可能呢？

　　首先，2008年還是持續上漲的大牛市的可能性不大。

　　因爲經過2006、2007兩年的大牛市，股市的漲幅驚人，上證綜指從1000多點漲到6124點，平均市盈率到了50多倍，遠遠超過國外許多成熟股市的平均市盈率。許多股票的價格都估值過高，已經透支了未來的業績。雖然我國的經濟發展很快，股市又處在新興發展階段，平均市盈率不能照搬國外的水平，但即使我國的股市還會上漲，也是漲幅有限，不可能象前兩年那樣翻倍的上漲了。

　　更何況管理層也會加緊對股市的控制，不斷地出臺調控措施，防止股市上漲過快過高。他們的苦心是可以理解的，生怕股市崩潰，就象1929年10月的美國股市大崩潰一樣。不過現在的股市不比72年前了，防止崩潰的法規制度和技術手段有了許多，不會再有那樣的情景了。  

　　然而，畢竟中國股市現在已經處在了高位，實在有點高處不勝寒。

　　其次，2008年成爲持續下行的大熊市的可能性也不大。

　　持續下行的股市就是大熊市，就象2001年6月到2005年6月的股市，上證指數從2245點跌到998點。這次的大熊市是因爲當時股市的不健全不成熟，法規制度的缺陷，監管的缺失和黑幕交易橫行。其中，最主要的原因有兩點，一是股市的畸形----股票不能全流通；二是沒有規範成熟的機構投資者。

　　當時的股市裏，國有股和法人股是不能上市流通，這部分股票佔股市的70%以上。這種畸形的現象是世界各國股市絕無僅有的，也是極不正常的。

　　如果一旦這些國有股、法人股全流通，勢必給股市帶來極大的衝擊，當時的股市也承接不了，資金面嚴重不足。況且這些非流通股票的流通也給股票投資人帶來極大的不公平。國有股、法人股每股成本1元，而上 市發行
的流通股價格卻高達數倍、數十倍。於是，當時的**們都把國有股、法人股的全流通視作洪水猛獸，一有風吹草動便撒腿出逃。

　　這樣一個龐大的非流通股票羣，就象一座大山壓得當時的股市喘不過氣來，無論管理層採取什麼措施，比如多次降低印花稅，按照股票市值來配售新股等等，股市始終不見起色，依然一步一步往下走，走向深不可測的深淵。

　　非流通股就象懸在股市頭頂上的達摩克利斯之劍，在它的威脅之下，股市無法振興，始終擺脫不了熊市的軌跡。

　　再者，當時的股市還沒有成熟規範而又有實力的機構投資者。當時稱之爲機構的是券商，他們自身實力不足，主要靠挪用**的資金炒股。還有一些派系莊家，它們的資金也來路不正，要不是挪用上市公司的錢，要不就是搞的銀行貸款。這些所謂的機構大肆做黑莊，瘋狂投機，也擾亂了股市。

　　所以，那時只要監管層一清查資金，或不準挪用保證金，或清查銀行貸款，股市立馬就一番大跌，跌得驚心動魄，不可收拾。這也說明，由於當時沒有規範而有實力的機構投資者，所以支撐股市的資金極其匱乏，單靠散戶的資金是無法撐起中國股市的。

　　但現在，通過股權分置改革，非流通股一方對流通股一方進行補償，換來上市流通的權利，既彌補了流通**的損失，又解決了股市的全流通。非流通股這座大山終於搬走了，達摩克利斯的劍終於放下來了。

　　而且，這幾年允許保險資金、社保基金投資股市，發行了許多投資股票的基金，培養了許多成熟規範的機構投資者，它們現在成爲了股市裏的主力，也從根本上解決了支撐股市的資金來源。

　　有了這兩條：全流通消除了股市畸形；規範的機構投資者爲股市提供了穩定的資金，過去那個大熊市的根基也已經去除，股市正走在健康發展的軌道上。

　　如此看來，2008年股市的走勢最有可能的是：或者震盪調整的牛市；或者是震盪下行的熊市。

　　根據衆多基金公司和券商們及其研究機構公佈的研究結果，對2008年股市的普遍預測是牛市的格局，是慢牛的走勢，漲幅大約在20%----50%之間。

　　依據是股市走牛的基礎還在：一來我國的經濟快速發展，上市公司的業績快速提升，上市公司的資產注入越來越多；二來支撐股市的資金來源充足。唯一不利的因素是擔心股市的估值會不會過高。不過隨着經濟的快速發展和整體業績的不斷提升，也會步步推高股市整體的估值水平。

　　我想，2008年的股市應該是一個震盪調整而向上的走勢，上證 綜指大約在5000點到8000點之間徘徊。

　　那麼，如果2008年的股市是這樣的走勢中，我該如何地投資呢？　　(三)、新的投資計劃

　　我大致清理了一下我所熟悉的投資門路，有股票、開放基金、封閉基金、債券貨幣基金、存銀行、房產等。

　　股票風險太大，而且不好把握，剔除。

　　債券、貨幣基金和存銀行的收益太少，剔除。

　　房產打理起來麻煩，而且變現不方便，也剔除。應該保證資產有充分的流動性，隨時能夠再投入到另一輪的大牛市裏來。  

　　不過在這些之外，還有一個投資門路：打新股。

　　說起來，我也是個打新股的老手了，從上個牛市的2000年開始打新股，當時的股市的申購資金才1000多億元到3000億元之間，每年打新股的收益也有40%左右。後來按照股票市值配售新股，我才停止了打新股。直到2006年恢復了資金申購中籤，我又打起了新股。但這時的打新資金猛增到了6000億元到7000億元，年收益降到了10%左右。我看看不行，於是放棄了打新股，把資金全部買了封閉基金。

　　如今，打新股的資金到了3萬多億元，但新股發行量大，新股上市漲幅高，雖然中籤率低，但測算起來仍會有10%的年收益，比債券、貨幣基金強多了。

　　於是，新的投資方案出來了：

　　方案一：如果股市走勢向好，繼續持有封閉基金。

　　因爲在震盪調整頻繁的牛市裏，封閉基金強過大多數的開放基金，當然更勝過大多數的股票。封閉基金比較穩健，風險小過開放式股票基金和股票，而且在調整的牛市中，收益未見得會落後於它們。

　　再者，我習慣中長線投資，不喜歡炒短線，主要是沒有精力和時間，畢竟這只是增加財富的方式之一，只是賺錢的手段之一，而不是全部。

　　方案二：投資封閉基金和打新股交替運用。

　　在封閉基金的高潮期，主要是它分紅的前後，投資封閉基金，充分享受封閉基金的分紅帶來的增長收益。

　　在封閉基金的低潮期，退出封閉基金，用退出的資金打新股。

　　封閉基金的高潮期一般在每年的3月----4月，6月----7月，12月----1月。一般分紅都在這幾個時間區段，可在這個時期佈局封閉基金，坐享分紅的勝果。

　　封閉基金的低潮期一般在年終分紅以後的5月，中期分紅以後的8月----11月之間，這段時間可以打打新股，鬆弛神經，充分享受安詳清閒之樂。

　　在封閉基金的低潮期騰出資金來全力打新股，在封閉基金的分 紅期殺入封閉基金來摘桃子，這是一個不錯的選擇。

　　2008年的股市將是一個不安分的股市，深幅的大調整，甚至熊市般的下滑隨時都有可能發生。但我採取這種分時段操作的投資策略，能夠避開一段時期，就避開了一分危險，就有一分的安全。

　　我也作過最壞的打算，萬一股市的大跌正好發生在封閉基金的高潮期，正好在我抓了大把的封閉基金等待分紅的時候，那我也只好自認倒黴，俗話說：“是福不是禍，是禍躲不過。”

　　不過即使這樣，封閉基金還有折價的保護，還有高潮期中分紅填權效應的支撐，就象2007年10月的股市大跌一樣，封閉基金的價格也不會掉很多，損失也不會太大，退路還是有的。大不了，分紅的收益白費了，貢獻出去了。

　　當然，這也需要基金分紅的豐厚才行。　　(四)、來年的展望

　　2008年的股市將是一個跌宕起伏的股市，處處面臨着危機，就象慢牛拉車，行進在崎嶇的山間，有一座座高峯在望，也有一道道深淵腳下，坐車的人----**、基民朋友們必須小心謹慎，步步爲營，否則一旦失策，就會雞飛蛋打，前功盡棄，喪失大好牛市積攢下來的豐碩成果。

　　2008年的股市將處在歷史的高位，也將時時處在股市價值高估的邊緣。

　　在這樣的背景下，中國股市或許還能繼續向前，步步向上，雖然要歷經波折和坎坷。因爲有中國經濟快速發展的動力。

　　在這樣的背景下，中國股市或許也會徘徊不前，步步走低，雖然也要歷經不斷地衝高，不斷地回落。因爲中國股市的透支和高估。

　　一方面是經濟快速發展的動力支撐；另一方面是股市價值的透支高估的可能，2008年的中國股市的走向確實有點捉摸不透，前景莫測。

　　作爲普通投資者的我，既不想錯過股市向上的牛市機會，持續增加財富；也不想掉進股市下滑的熊市陷阱，冒太大的風險。這真是一個大難題。

　　於是我2008年的投資計劃出臺了，就是分時段投資的策略：

　　在封閉基金的低潮期做無風險的投資----打新股，享清福，過安安穩穩的日子；在封閉基金的高潮期做有風險的投資----殺入封閉基金，摘桃子，享受分紅的盛宴大餐。  

　　這就是我在2008年的進可攻退可守的投資策略。

　　這樣做也許收益會少一些，但安全第一。

　　這樣做也許危險會多一點，但收益卻增加了許多。